近期，好意思股市集阅历了改过冠疫情崩盘以来最快、最利害的一轮下落大色网，特斯拉等明星股从历史高点暴跌超50%，纳斯达克指数更是插足了超卖区域。

相关词，跟着交易战和关税垂危地方的粗拙，俄乌和谈的可能性再度浮现，加之好意思国经济数据走漏慎重，市集是否如故触底？反弹是否行将运行？摩根大通的最新研报给出了乐不雅的测度。

摩根大通的Positioning Intelligence团队最新讲述指出，对冲基金的拥堵来往（crowding）在曩昔一个月阅历了大幅下落，接近曩昔几年的最差水平，这标明市集的大部分扶持可能如故完成。尽管举座杠杆率仍然较高，但已运行渐渐下降。摩根大通以为，市集最理思的情景是稳步复苏，波动性渐渐缩小，从而为风险扶持提供更多空间。

讲述还指出，从净头寸的角度来看，CTA（商品来往照顾人）在好意思国股票中的净风险已接近2023年10月的水平，尽管仍高于2022年的低点。对冲基金在北好意思股票的净流动在1月底至2月中旬较为负面，但最近已转为正面，尤其是在大型科技股和软件板块。零卖和ETF的资金流动则走漏不一，但并未炫耀出大范围的抛售迹象。

另外值得细心的使，在阅历了近一个月的剧烈抛售后，散户似乎并未被吓退。高盛来往部门的数据炫耀，散户投资者正在飞速讲究，大举买入英伟达、特斯拉、奈飞和福迥殊热点股票。这一表象标明，市集容貌正在渐渐回暖，投资者的风险偏好有所回升。

与此同期，对冲基金的走漏也运行改善。凭证高盛Prime的数据，周二基本面多空计谋对冲基金的陈诉率达到0.7%，创下近三年来的最好单日走漏。尽管岁首于今举座走漏仍为负值，但alpha值已转正至+0.5%，炫耀出对冲基金在钞票继承和波动性科罚上的上风。

尽管市集容貌有所回暖，但并非通盘东谈主齐以为底部如故证据。

高盛的Lindsay Matcham指出，好意思国经济的底部尚未悉数表露，原因包括以下几点：

DOGE的影响尚未悉数体当今经济数据（包括非农）中；债券市集尚不决价衰败；下行保护的资本仍然相对较低；信贷利差仍然较窄大色网，标明告贷资本高潮尚未对实体经济产生显耀影响；衰败的几率（20%）仍然较低。